你的钱怎么留给下一代?蓝莓剖析了4种最优家庭财富传承方式-蓝莓评测

前段时间《人民的名义》持续霸屏,剧中侯亮平痛批高育良的时候,说高小琴给他和高小凤的孩子,还有高小琴自己和祁同伟的孩子,共同成立了一个两亿的信托基金。而恰恰是这笔款项,也成为高育良犯罪贪污的铁证。

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电视剧中虽然没有透露关于这笔信托基金的更多细节,但在现实生活中,蓝莓酱一定要提醒大家,境外不是贪污犯罪分子的法外之地,信托也不能帮你恶意避债。

剧中提到高小琴在香港成立的信托基金,引发了很多人的热议。一种观点是,高小琴为啥不买保险而是成立信托基金,说明信托好啊!另一种观点是,高小琴其实不必去境外成立信托基金,保险也能实现传承功能啊!

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事实上,很多高净值人士都很关注家族传承这一高级风险,但是家族传承的财产类型非常多样(包括公司股权、知识产权、房地产、古董字画、金融资产、黄金等)、家族成员的国籍身份也比较多元化(看看赴美生子的热潮就知道了)。

高净值人士的家族传承具有高度的复杂性和综合性,需要用到许多工具,包括金融、法律、税务等架构,也有些家族专门建立了家族办公室来打理家族传承的复杂事宜。

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仅靠一种工具就包办一切的规划都是不科学的。家庭财富管理与财富传承中常用到的工具主要有遗嘱、保险、家族信托、保险金信托等。

评测结果

本期评测,我们从传承实现的可能性、传承功效、和谐传承、可安排处理的资产、继承人或受益人、增值保值功效、税收成本、债务隔离功能、融资功能、保密性、门槛11个维度,对这4种财富传承工具进行了评测。

最终,我们选定保险金信托为2017蓝莓夏季财富传承工具冠军。

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四种财富传承工具具体评分如下:你的钱怎么留给下一代?蓝莓剖析了4种最优家庭财富传承方式-蓝莓评测

其中,保险金信托相当于是保险和信托的结合,为了更清楚地让大家看到各种工具的优缺点,我们根据11个维度对遗嘱、保险、信托这三种工具进行了详细对比。

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相比较而言,保险和信托是能满足诸多财富传承需求的更优秀的工具。

保险和信托可以通过进行提前的规划,可以来避免或有的遗产税风险,实现债务隔离保障资产安全,同时还又具有私密性较好、作为金融资产快速再融资的优点。

 

评测过程

01 ∙ 遗嘱

在这几种财富传承工具中,我们最为熟悉的无疑是遗嘱,它操作起来简单,也适用于全部资产类型。

但是,对于大额资产和多类别资产,遗嘱的传承功能也有一些常见问题,主要有以下几点。

1. 遗嘱效力难以保证

2. 遗嘱真实性容易受到挑战

3. 保密性较差

4. 遗产有冻结风险

5. 股权继承还需要提交公司章程及现任职证明

6. 高额的公证费

7. 缺乏债务隔离功能

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立遗嘱人生前所欠的负债,在继承时须先用遗嘱里的财产去进行偿还,剩余部分才能按照立遗嘱人的意愿转移到指定人的名下。

关于税收成本,遗嘱肯定会涉及遗产税问题。虽然中国现在还没有正式课征此税种,但《遗产税暂行条例(草案)》已在起草中,并进行了多次修订,并且遗产税会进行向前的追溯。

02 ∙ 家族信托

家族信托是受托机构接受个人或家族的委托,代为管理、处置家族财产级家族事务的管理方式,以实现家族财富与家族企业传承的目的。

家族信托的使用较为广泛,但由于其隐私制度的安排而鲜为人知晓。如果设置的信托轻易被人知道了还怎么体现信托的私密性呢~

比较为大家所熟知的,如我国台湾地区前首富王永庆先生为规避遗产纷争所设立的家族信托、香港地区李嘉诚先生所设立的股权传承家族信托和家族基金、邵逸夫先生设立的慈善家族信托,以及内地富豪中龙湖地产吴亚军夫妇的家族信托、SOHO中国潘石屹夫妇的家族信托、以及蒙牛集团牛根生先生设立的慈善家族信托等等。

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信托的优势主要有以下四点:

1. 信托财产可以实现全面的风险隔离

2. 信托权益分配具有灵活性

3. 离岸信托具有高度保密性

4. 信托具有连续性和稳定性

 

家族信托可以完成对资产的多元化配置,其架构可以分成多层:一层为最为安全的银行理财;一层可以设立风险相对较大的投资基金,来支持家族成员的创业。另外,还可以将家族企业的股权归入家族信托之中,通过家族信托进行经营和管理。可以根据客户不同的情况和需求来进行灵活的制度安排,实现客户的目的。同时,还能防范产生纠纷。

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家族信托作为财富传承工具,最大优势在于它是一个完美的风险隔离机制。此优势来源于信托财产的独立性。对此,《信托法》是这样规定的,一旦设立信托,信托财产就从委托人的全部财产中独立出来,与委托人的财产就没有关系了。

同时,信托财产也独立于受托人的个人财产以及受托人管理的其他财产。在没有进行分配利益的情况下,受益人的债权人也无权去申请执行信托财产。基于信托财产的独立性,受托人可以根据需求,私人定制出许多的架构。

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客户可能会存有一个顾虑,将财产的所有权委托给信托后,是否就丧失了对该部分的财产的控制权。对此的答案是否定的,可以设计一个制度去控制、管理这部分资产,这个制度可以设计的非常灵活。

网上早有关于邓文迪各种版本的故事。一个普通的中国女孩,在30岁时成为全球超级富豪太太,用人工授精方式为默多克生了两个女儿,可是即便强悍如她,14年的婚姻、两个女儿,也无法挑战默多克早已设定好的“家族信托”财产保全功能。

要知道,默多克也是吃一堑长一智。在与第二任妻子安娜•托芙时离婚时,由于当时未曾设立家族信托,默多克分给了第二任妻子17亿美元。

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在与邓文迪的离婚案中,家族信托帮助默多克达到了两个重要目的:

首先,作为父亲,他通过信托把财产分到两个最年幼的女儿手中,给他们受益权,尽到了抚养子女的义务。他的两个女儿虽然可定期领取所安排的分红,但无权处置信托财产,从而保护了企业和家族财产。

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同时,信托为邓文迪插手新闻集团业务设置了防火墙。由于信托财产不属于默多克个人所拥有,也非婚姻共同财产,即使和邓文迪离婚也不会直接导致股权之争,影响新闻集团的运作。

1. 双向隔离风险

在个人(家庭)与企业之间构筑防火墙,可以避免企业债务追索至股东,也可避免个人债务危机家族财富。

2. 防范子女婚姻变化风险

以家族信托方式支持子女财富,避免子女婚姻关系变化而导致家族财富的分割。

3. 夫妻间相互隔离

避免一方负债而导致另一方受损。

4. 财富保全

以家族信托方式持有家族财富,避免挥霍。

5. 财富传承

以家族信托方式传承财富,打破“富不过三代”魔咒。

6. 复杂家庭关系的平衡

以信托方式满足家族成员个性化诉求。

7. 防范因企业家刑事风险而导致的整个家族一贫如洗的风险

 

03 ∙ 保险

虽然家族信托优势众多,但本质上是一种法律关系,没有金融资产属性。

今时今日,成立信托已经不是顶级富豪的专利,但整体上,如果你的“身家”不太多,透过成立信托来保证受益人可以得到的受益也未必划算。成立一个信托的费用不菲,除了成立费用之外,还有每年的管理费,总体比较复杂,通常都会进行离岸配置。

国内的信托基金一般指的是信托投资基金,也叫投资信托,即集合不特定投资者的资金,并委托专家代为投资,使其减少投资风险、分享投资收益的一种信托形式,基金投资对象包括有价证券和实业,实际上是一个理财产品,一个投资工具,而在香港或离岸成立信托基金指的是家族信托基金,是一种遗产规划和财富传承的工具,并非一个理财产品和投资工具。

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回到信托的功能,按照受保人的意愿,在他离世后,继续管理他的资产,以及定期向指定的受益人支付生活费。

有些保险公司已经可以就旗下的个别产品,提供类似“信托”的安排,即是当受保人过世的时候,可以将整笔保险赔偿保留在该份保单之内,虽然该笔钱未必会继续有滚存(或者有相等于活期存款的利息),即不会有明显的增长,但却可以安排以“定期方式”,将保险赔偿支付予受益人。

最重要是,这个安排是不收费用的,换句话说,在受保人在生时,这是一份保险,但在受保人过身后,就会变成一份“免费信托”或“迷你信托”。因此,对于高净值人群来讲,保险在进行财富传承中是经常使用到的金融工具。

保险可以有一个特别的安排,一旦自己过早身故,余下未支取的年金,也会继续以每月或最多每年的方式向受益人支付入息,而不是一笔过支付予受益人。

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正常情况下,将保险赔偿金一笔支付予受益人是合理和惯常的安排,但在某些情况下,受保人是不想一笔过将一大笔钱给予受益人的,例如受益人不擅理财,又或者受益人没有能力处理大量金钱,如未成年或家庭情况特殊等。

以上这些受益人,一旦承受了大笔保险赔偿,有可能在短时间内花掉,也有可能让其他人觊觎,因此,如果保险公司能够以分期方式,将这笔钱支付予这类受益人可能是更好的安排。

有些保险公司可以提供长达50年的支付期(需要符合每次支取金额的最低要求),即是这个信托可以维持50年,就算受益人现在还未成年,也有足够时间让他“成长”。

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最重要是,受益人的身份始终不会变,他或她不会变成持有人,即是他或她不可要求保险公司一笔过支付他或她尚未支取的赔偿。换句话说,就算他或她身边有心怀不轨的人,觊觎他或她的身家,也不可以一笔过取走,只能按照当日受保人的意愿,每月或每年支取固定的生活费(受保人在生时决定支取期和支取金额)。

保险赔偿本来已经有一项特殊功能,那就是不用经遗产承办便可以拿到钱。即是说当受保人过身时,保险赔偿金不但不用冻结,而且还可以在短时间内支取。

04 ∙ 保险金信托

结合家族信托,将保险单所对应的真金白银(受益权)放到信托结构中,可以实现更为丰富、完备的传承功能。所以,“保险+信托”组成了“保险金信托”这个完美的解决方案。保险金信托融合了保险和信托的双重特点,主要优势在于以下六点。

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1. 可以实现家族财富安全平稳地传承

保险带来的资产增值,基本上都是免税,即使每年只有5~6%的收益,在复利的作用下,在几十年之后的整体收益也是非常可观的。

2. 保证家族成员过上富足有品质的生活

有这么一笔钱,能跑赢通货膨胀,又有很好的制度安排,能够保证家族不至于因为意外事件而一贫如洗。

3. 避免受益人先于被保险人离世的尴尬

如果是一般的人寿保险,如果受益人先行离世,那么就要按照法定继承分配利益,这样就违背了原本的传承设计和初衷。

4. 财富可以跨代传承

根据我国《保险法》规定,受益人须为自然人或者非自然人,而不能是尚未出生的人,所以保险只能实现一代人之间的财富传承。保险金信托借助信托条款的灵活性,可以约定在信托存续期内按委托人意愿修改,将受益人设置为委托人的尚未出生的三代,四代直系亲属,从而实现财富的跨代传承。

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5. 隔离受益人的各种风险

保险金信托可以防止子女挥霍钱财、争夺财产,也可以隔离子女债务风险。

委托人设立保险金信托,发生保险理赔后,保险公司会将保险金转化为信托财产。在非恶意的情况下,第三方当事人的债权人无法要求将信托财产与其债权互相抵消或要求法院强制执行。并且,由于信托资产又信托公司专门管理,可以横跨货币市场、资本市场和产业资本进行投资,有需求的话,还可以通过设立信托监察人来对信托财产的运用和分配情况进行管理和监督。

6. 借助保险杠杆,撬动大额信托资产

目前,我国境内的家族信托门槛很高,动辄千万起步。保险金信托可以利用保险杠杆作用,降低家族信托门槛。比如,蓝莓酱爸爸投入300万(可以分期投入)买保险,获得900万的保额,一旦风险发生触发保险金理赔,这笔保险金进入家族信托,按照预先设定的信托条款进行管理。

05 ∙ 其他方式

家族基金会、慈善基金会也是财富传承的一种工具。这种形式在国外比较流行,比较著名的有卡耐基基金会、洛克菲勒基金会、福特基金会、盖茨基金会等;华人世界主要有李嘉诚基金会、王永庆的家族基金会、曹德旺的河仁基金会等。

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洛克菲勒等顶级家族凭借稳定的家族办公室架构使其家族富过六代,解决了其家族内部的纷争隐患,全球性的战争以及不断变化的经济政治环境变化。

小洛克菲勒传承财富的主要方式是信托,而信托资产的主要组成是老洛克菲勒留下来的石油股票,也正是他设立的这些信托,让洛克菲勒家族的财富能够传承至今。

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这些信托的受益人是小洛克菲勒的后代,一份信托协议对应一个受益人,每份信托的本金自动传给其受益人的子女。受益人在30岁之前只能获得分红收益,不能动用本金,30岁之后可以动用本金,但要信托委员会同意,例外的是,小洛克菲勒的妻子和女儿在任何条件下都不能动用信托的本金,只能获取收益。

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这些信托的委托人是小洛克菲勒,形式是不可撤销信托,即信托协议不可以被更改或终止,除非受益人同意。这意味着,委托人把资产注入信托之后,即在法律上完全失去该资产的所有权以及控制权,这样可以在有效避税的情况下,把家族财富至少传至第四代。

家族办公室(Family Office,FO)作为财富管理领域最神秘且复杂的领域之一,位居最顶端,且具有极强的私密性,被誉为“皇冠上的明珠”。

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家族办公室从富有家族的考虑出发,为其提供各种专业的管理咨询和操作服务,包括律师、注册会计师、投资管理、股票经纪人、保险代理、银行、还还有独立信托实体等。家族“助理”的职责也被家族办公室担当起来了,规划家族后代教育、考虑家族安全慈善安排、遗产规划等服务也属于家族办公室服务的范畴。

与家族基金会类似,家族办公室除了要管理和传承有形财富之外,更重要的是对家族无形财富进行塑造和传承。

除此之外,赠予也是家族传承的一种方式,主要分为直接赠予、附条件赠予等。赠予行为一般要通过法律程序来完成,对此我们不做过多解释。

 

评测结语

 

我们多年辛苦创造价值、积累财富,不仅是为了传承给下一代和他们的家庭,为他们提供更好的生活、学习、创业的条件。更重要的是为了传递爱和责任,传递好的价值观。为钱反目或争斗,都不是好的家族传承,财富再多又有什么用呢?

一个好的制度性安排,能够规避挥霍、分家等各种财务风险,保证财富安全传递,避免纷争,并提前为下一代做好合理的财务规划,财富作为爱与责任的载体,我们只有科学地管理它,才能得到真正的自由。

 

蓝莓提醒:科学合理的家族传承需要有专业人员进行规划和安排,本文仅做客观的评价和分析,内容的准确与完整以具体法律、产品合同、或信托安排为准。

 

 作者简介

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张楠

北京大学法学学士,大童高端医疗服务平台建设者。